古典利率理论

古典利率理论，又称为实物利率理论，是19世纪末至20世纪30年代西方经济学的一种利率理论。这一理论强调利率在平衡储蓄与投资方面的重要作用。

理论特点

古典利率理论被视为一种局部的均衡理论，其中储蓄和投资均受利率影响，利率的主要功能在于促进储蓄与投资间的均衡。

该理论主张利率与货币因素无关，不受货币政策的影响，因此货币政策在此理论框架内被认为是无效的。

古典利率理论认为，当利率下降时，预期回报率超过利率的可能性增加，这会导致投资需求的增长。反之，当利率上升时，投资需求会相应减少。

庞巴维克提出了时差论与迂回生产理论，他认为当前物品的价值通常高于同等种类和数量的未来物品，这种价值差异构成了利息的基础。此外，他还认为利息源于生产过程中的时间间隔，即所谓的“迂回生产”。

乔治·卡特利特·马歇尔的利率理论包括等待说与资本收益说。他认为利率取决于资本的供给和需求，其中资本的边际生产力是资本需求的关键因素，而抑制当前消费、等待未来回报则是资本供给的主要驱动力。他还提出，资本需求是由资本的生产力决定的，而资本供给则受到公众对未来物品偏好的影响。

威克塞尔发展了自然利率学说，他认为当资本供给与需求相等、储蓄与投资相等时的利率被称为自然利率。这个利率能够维持价格稳定，且与非货币形式的资本借贷利率相等。他还指出，如果货币利率与自然利率相符，则投资不会导致价格波动。

费雪的利率理论涉及时间偏好与投资机会说。他认为利息产生于现在物品与未来物品交换的贴水，这是由社会公众对时间的偏好以及投资机会共同决定的。他的研究还涵盖了实际利率和名义利率的区别。